증권
기업 개요 — 져스텍이란?
져스텍은 정밀 모션 제어(Precision Motion Control) 솔루션 전문 기업입니다. 반도체·디스플레이 제조 장비, 우주항공 산업, 공장 자동화 분야에 핵심 부품을 공급합니다. 머리카락 두께의 1/100 수준(수 마이크로미터)까지 제어하는 원천 기술을 보유하고 있으며, 지정 경로와 조건을 입력하면 오차 없이 소재를 정확히 위치시키는 부품을 만듭니다.
핵심 수혜 포인트 — HBM 연관성
가장 주목받는 성장 동력은 HBM(고대역폭 메모리) 수율 개선용 장비입니다. SK하이닉스가 HBM 시장 1위를 유지하는 가운데, HBM 생산 공정에서 정밀 모션 제어의 중요성이 커지고 있습니다. 삼성전자와 SK하이닉스의 HBM 시장 점유율 경쟁이 치열해질수록 수혜 가능성이 높아집니다.
중장기 성장 동력 — 우주항공
스페이스X 상장 기대감과 함께 우주항공 분야도 성장 동력으로 제시되고 있습니다. 다만 현재는 반도체·디스플레이 장비 부품이 매출의 대부분을 차지하며, 우주항공 비중은 아직 초기 단계입니다.
현재 실적 현황 (2024년 기준, 사실 확인)
| 항목 | 내용 | 비고 |
|---|---|---|
| 매출액 | 약 200억원대 | 2024년 결산 기준 |
| 영업이익 | 적자 | 현재 적자 상태 |
| 흑자전환 전망 | 2025년(올해) 예상 | 회사 측 추정 |
| 2027년 추정 순이익 | 약 88억원 | 공모가 산정에 사용 |
| 2028년 추정 순이익 | 약 120억원 | 공모가 산정에 사용 |
| 상장 구분 | 기술특례 상장 | A·BBB 기술등급 적용 |
공모 조건 상세 분석
기관 의무확약 분포
수요예측 확약 신청률 47.2% 대비 최종 확약이 79.2%로 크게 높아졌습니다. 단기 확약보다 3개월 이상 장기 확약 비중이 가장 높아 질적으로도 양호한 편입니다.
상장일 유통 물량 구성
| 구분 | 수량 | 비중 | 특이사항 |
|---|---|---|---|
| 기존 주주 (개인) | 약 174만주 | 75.5% | 취득단가 공모가 이하 대다수 |
| 일반 청약자 | 약 64만주 | — | 공모 배정 물량 |
| 기관투자자 | 약 24만주 | — | 확약 후 잔여 |
| 재무적 투자자(FI) | 약 24만주 | — | 벤처·전문투자자 등 |
| 합계 유통 가능 | 약 262만주 | 21.76% | 유통금액 약 328억원 |
우리사주 조합
직원 57명 기준 4만주 배정. 1인당 약 877만원 수준으로 전액 완판(미달 없음). 임직원 스톡옵션 행사 가능 물량은 2025년 8월 22일부터이므로 상장일 추가 물량 없음.
보호예수 해제 일정 (오버행 주의)
| 시기 | 해제 주체 | 비고 |
|---|---|---|
| 상장일 | 기존 주주(개인), 일반청약자 일부 | 유통 가능 |
| +1개월 | 벤처·전문 투자자 다수 | 오버행 주의 시작 |
| +3~6개월 | 기관 확약 물량 순차 해제 | 매도 압력 증가 가능 |
| 2025년 8월 22일~ | 임직원 스톡옵션 행사 가능 | 추가 물량 발생 가능 |
경쟁사 비교 및 밸류에이션
공모가 산정 시 유사 기업 2개사를 선정했습니다. 반도체, 디스플레이, 2차전지 등 장비 부품 납품사로 유사성이 높은 편입니다.
| 기업 | 분야 | 현재 시총(참고) | 비고 |
|---|---|---|---|
| 코세스 | 반도체 장비 | ~4,000억원대 | 영상 기준 최근 주가 하락 중 |
| 넥스뷰 | 반도체·디스플레이 장비 | ~700억원대 | 공모가 산정 유사기업 |
| 져스텍 | 정밀모션 제어 부품 | 1,506억원 | 공모가 기준 |
청약 비용 & 손익분기점
4일 청약 기간, 비례 경쟁률 약 5,500:1, 3,400만원당 비례 1주 배정. 파킹통장 4일 이자비용 기준 손익분기점은 다음과 같습니다.
상장일 투자 체크포인트
- ✓
긍정 — 유통금액 328억원, 상대적으로 가벼운 편
유통 주식수 262만주(전체의 21.76%)로 동 시기 유사 규모 종목 대비 공급 부담이 작습니다. - ✓
긍정 — 기관 의무확약 79.2%, 3개월 이상 비중 최다
단기 차익 실현보다 중기 보유 의도가 강한 기관이 다수로 수급 안정에 도움이 됩니다. - ✓
긍정 — HBM 관련주 테마, 단독 상장
같은 날 경쟁 상장 종목 없음. 반도체 테마 수급 집중 효과 기대. - ✓
긍정 — 우리사주 전액 완판, 임직원 스톡옵션 상장일 미행사
직원 신뢰도 지표로 긍정적. 상장일 추가 옵션 물량 없음. - ✗
리스크 — 기존 주주 대부분 개인, 취득단가 낮아 매도 압력 가능
유통 가능 기존 주주의 75.5%가 공모가 대비 대폭 낮은 단가로 보유. 상장 초반 매도 물량 출회 가능성 있음. - ✗
리스크 — 현재 적자 기업, 기술특례 상장
2024년 기준 영업손실. 공모가 산정에 2027~2028년 추정 이익 사용. 추정치 미달 시 주가 하방 압력 발생. - ✗
리스크 — 직전 피스피스 스튜디오 상장 부진 영향
직전 일반 종목이 공모가 대비 −36% 마감. 투자 심리 위축 가능성. 시초가 레벨 확인 후 대응 권장. - ✗
리스크 — 경쟁사(코세스) 주가 하락 추세
공모가 산정 유사기업 코세스의 시총이 6,000억원대에서 4,000억원대로 하락 중. 섹터 전반 밸류에이션 부담. - →
중립 — 장전 동시호가 시초가 확인 후 판단 권장
시초가 레벨이 낮다면 초반 3분 이후 거래량·흐름을 보고 매도 타이밍 결정. 강한 반등장 시 수급 분산 주의.
📈 주가 예상 시나리오
| 시나리오 | 수익률 | 주가(추정) | 조건 |
|---|---|---|---|
| 보수 하단 | +70% | 21,250원 | 비례 파킹이자 손익분기점 |
| 기본 시나리오 하단 | +180% | 35,000원 | 복수 분석가 목표 하단 |
| 기본 시나리오 상단 | +200% | 37,500원 | 공모가 3배, 복수 분석가 목표 |
| 초과 상승 | +200% 이상 | 37,500원~ | 코세스 시총 초과 → 밸류 부담 급증 |
| 하방 리스크 | 공모가 하회 | 12,500원 이하 | 분위기 급랭, 매도 물량 집중 시 |
※ 최소~최대 예상 범위: 7,500원 ~ 50,000원 (영상 내 언급 기준). 위 수익률은 공모 배정자 기준이며 시장 상황에 따라 크게 달라질 수 있습니다.
⚠️ 본 분석은 정보 제공 목적으로 작성되었으며, 투자 권유가 아닙니다.
모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.